Comme annoncée en début d’année, la Société Générale va coter sa filiale ALD Automotive. La procédure est en cours pour une cotation effective d’ici à fin juin. Selon les déclarations de son directeur général, Mike Masterson, le document de base a été déposé auprès de l'AMF et le processus sera bientôt entamé, étape qui devra s'achever en juin avec la cotation effective d'ALD, à Paris.
Il s’agit de la plus importante IPO réalisée sur la place de Paris depuis la cotation de la filiale de gestion d’actifs du Crédit Agricole, Amundi, en novembre 2015.
Cette opération sera profitable pour les fonds propres de la Société Générale. Selon les estimations réalisées par des experts, les 20 % à 25 % du capital à céder du gestionnaire de flottes automobiles – dont la valeur est estimée à 7 milliards d’euros – peuvent lui rapporter près de « 877 millions d'euros et ainsi renforcer son ratio de fonds propres de 25 à 30 points de base ».
C’est pourtant loin d’être la principale raison qui pousse la Société Générale à céder une partie du capital de sa filiale. D’après les explications de Mike Masterson, cette opération est surtout motivée par l’évolution du rapport à la voiture, notamment la démocratisation de l’autopartage et du covoiturage.
Tout cela nous amène à penser qu'il y a un potentiel d'explosion du leasing pour les particuliers dans les années à venir. Notre introduction en Bourse nous donnera plus de visibilité et aussi plus de souplesse pour nouer les partenariats clefs et saisir les opportunités vis-à-vis des grands comptes, des PME et des particuliers
Mike Masterson.
Une amélioration du résultat net d'environ 7 % par an
Présente dans 41 pays, ALD Automotive, spécialiste de la location longue durée, gère une flotte composée de 1,4 million de véhicules. Elle s’adresse principalement à des grandes entreprises, directement ou via des partenariats avec des constructeurs et des banques.
Cette filiale de la Société Générale a déjà commencé à diversifier ses activités. Elle collabore par exemple avec BlaBlaCar pour permettre à certains membres de cette plateforme de covoiturage de bénéficier d’offres exceptionnelles de financement de véhicule professionnel. Au Danemark, elle propose désormais ses offres de leasing à des clients particuliers.
Outre les perspectives associées à l’évolution des usages, ALD Automotive mise également sur le potentiel de croissance des marchés émergents. En effet, de plus en plus d’entreprises choisissent de déléguer la gestion de leurs flottes automobiles.
Le spécialiste de la location longue durée espère ainsi voir sa flotte de véhicules croître de 8 % à 10 % à l’horizon 2019. Ce rythme de croissance devrait être soutenu par l’acquisition de concurrents comme le groupe Parcours.
L’entrée en Bourse de cette filiale de la Société Générale devrait par ailleurs renforcer sa capacité à financer ces acquisitions. Ce que confirme Mike Masterson qui table sur une progression d’environ 7 % par an du résultat net de l’entreprise d’ici 2019.
Cela nous procure une monnaie en termes de développement de notre entreprise
Mike Masterson
Seul risque à craindre dans cette opération : les conséquences du Brexit.
Nous avons un financement local en livres, mais, si le pays devait connaître des difficultés économiques, nous en serions affectés puisque 10 % des encours d'ALD sont au Royaume-Uni.
