Sera présentée dans cet article l’analyse de la rentabilité des fonds propres pour les actionnaires souhaitant constituer un fond de portefeuille solide sur un investissement à moyen terme.
Si les actionnaires acceptent de prendre des risques, la rentabilité des capitaux propres accordés aux entreprises cotées peut être très prometteuse. Selon le consensus FactSet des analystes financiers, cette année, cette rentabilité est estimée à 10,6% pour les valeurs du SBF 120.
Pour les actionnaires, ce rendement est important car il concerne les fonds qu’ils ont investis. Raison pour laquelle, il leur est indispensable de maîtriser l’analyse de la rentabilité des fonds propres. Cette analyse est soumise à trois facteurs : le levier de la dette, la marge sur chiffre d’affaires et le taux de rotation des capitaux investis.
Pour l’entreprise, il s’agit d’avoir recours à l’endettement pour augmenter la capacité d’investissement. Ce premier facteur permet de démultiplier les fonds investis par les actionnaires. Il est important de noter qu’il est primordial de l’activer à un moment propice : en période de taux bas.
Aussi faut-il bien choisir l’investissement car s’endetter, même avec un taux bas est dangereux si l’investissement n’est pas productif. Ainsi, l’actionnaire doit s’assurer que la dette soit supportable compte tenu de la capacité de remboursement.
La marge sur chiffre d’affaires dépend de la qualité des produits et services, mais également de la position concurrentielle de l’entreprise. Le ratio de rotation des fonds propres quant à lui permet de déterminer combien de fois le chiffre d’affaire a atteint les capitaux propres au cours d’une année. À marges égales, plus les capitaux investis « tournent » rapidement et plus la rentabilité est meilleure.
Limiter cette intensité capitalistique ne relève pas simplement du secteur des services. En effet, alléger le bilan peut revenir à une optimisation des délais de paiement des clients ainsi que des fournisseurs.
Cela peut également requérir une gestion efficace des stocks notamment par une réduction dubesoin en fonds de roulement (ou éventuellement une hausse de l’excédent).
